钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎(hū)已经给(gěi)出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时间(jiān)极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车(chē)式的涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产(chǎn)能已(yǐ)经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过(guò)往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其(qí)研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破(pò)以(yǐ)及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高(gāo)调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元(yuán)通过(guò)全(quán)资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限公司(sī)（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作(zuò)设立控股孙公司(sī)江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公(gōng)司持(chí)股(gǔ)75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系活动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池(chí)业务未来规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司(sī)董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科(kē)技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结(jié)底(dǐ)还是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造(zào)成的(de)。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前(qián)对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需要更多资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传(chuán)艺科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费(fèi)电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模(mó)组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同(tóng)步，上(shàng)市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划(huà)的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷(dài)款解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科(kē)技(jì)及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成(chéng)的联(lián)合银团申(shēn)请不(bù)超过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电池(chí)制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖(lài)融资。至(zhì)于上述邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全(quán)部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟(wěi)民(mín)在(zài)近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将在(zài)当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对(duì)这(zhè)个故(gù)事并不再(zài)买账，除(chú)了(le)资金(jīn)实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在(zài)其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池(chí)与(yǔ)巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)和(hé)低速电动车领域实(shí)现(xiàn)装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁(suì)末(mò)年(nián)初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工(gōng)具等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后客户的(de)反馈普(pǔ)遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了(le)销售订(dìng)单(dān)”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌开展送样(yàng)和(hé)合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单(dān)金额(é)，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的(de)钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科(kē)技(jì)却十分自(zì)信，其在调研记录中预(yù)测(cè)，预(yù)计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而(ér)被推到(dào)台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池(chí)商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠(nà)电(diàn)池(chí)能够起到(dào)对锂电池的(de)平衡(héng)作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一(yī)个有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗lǐ)电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池性能(néng)比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离(lí)子(zi)电池正、负极材(cái)料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优(yōu)势就依(yī)然存在，并且(qiě)随着技术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的(de)降本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的(de)钠(nà)离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括(kuò)传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都(dōu)言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池利润(rùn)率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池(chí)定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履(lǚ)历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目(mù)。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的实施(shī)地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目(mù)的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园(yuán)区核心区(qū)高阳路30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目(mù)剩余资金全(quán)部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万(wàn)台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区(qū)凌波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的(de)闲(xián)置(zhì)厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的(de)地点、资金乃至项目，直接的(de)后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成项目实(shí)际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建成(chéng)。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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